Ključne riječi

trgovački kredit, multilateralne kompenzacije, blokade, likvidnost, koordinacija, investicije

U ovom radu proučavamo ekonomske učinke multilateralnih kompenzacija. Multilateralne kompenzacije omogućuju velikoj mreži poduzeća da međusobno netiraju dugove u “krug” te tako smanje rizik međusobnog neplaćanja. Koristimo detaljne podatke o mreži dugovanja i financijskim izvještajima iz razmjerno velike implementacije multilateralnih kompenzacija u Republici Srpskoj, entitetu u Bosni i Hercegovini, gdje je ukupno netiranje dugova u promatranom razdoblju iznosilo 8% BDP-a. Razvijamo novu dentifikacijsku strategiju koristeći algoritam netiranja, s ciljem identifikacije kauzalnih efekata multilateralnih kompenzacija. Za svako poduzeće identificirali smo varijaciju u netiranju koja proizlazi iz dalekih promjena u mreži dugova. Koristeći tu varijaciju, pokazujemo da multilateralne kompenzacije značajno smanjuju rizik neplaćanja dužnika te potiču rast i investicije poduzeća. Multilateralne kompenzacije su korisne jer omogućavaju financijski ranjivim poduzećima plaćanje dugova potencijalno nenaplativim potraživanjima. Također, centralizirano netiranje omogućuje velikoj mreži dužnika koordinaciju međusobnog plaćanja te tako pomaže sprječavati pojavu velikih “krugova” neplaćanja.